甜蜜蜜

女导游一路奋斗到董事长，如今冲刺上市：公司靠“划船”年入亿元，“瘦西湖船娘”是重要招牌_我的网站

侠客行

A | 本文来自微信公众号：每日经济新闻（ID：nbdnews），作者：每经记者 “烟花三月下扬州”，李白的一首诗，让扬州瘦西湖的湖光山色成了无数人心中的诗意远方。如今，泛舟这片国家5A级旅游景区的公司，正准备敲开资本市场的大门，用船桨“摇”出一个IPO（首次公开发行）。在深圳华强北，这个以电子数码产品闻名的商圈深处，还隐藏着另一条产业链——高仿奢侈品。当消费者习惯在这里寻找手机配件和数码产品时，一些手持卡片的小贩穿梭在人群中，寻找他们的目标客户。当我们走到华强北附近的街道，每走三五步就有小贩，手里拿着印有微缩图标的奢侈品卡片，凑过来说，“包包、手表看一下？” 只卖假货，一眼分辨谁是“卧底” 在人来人往的华强北街头，拿着印刷卡片的小贩混迹其中，卡片上印着的LV、Gucci等奢侈品包袋图案，与周围电子数码产品的广告形成鲜明反差。当我们停下脚步时，小贩立刻表明前提“我只卖假货，要正品可没有。 9月，江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司（以下简称“瘦西湖文旅”）向港交所递交了招股书。

B | 这家年营收超1亿元的企业，核心收入主要来自“划船”——85%以上营收依赖水上游船观光服务。公司掌舵者、55岁的董事长徐顺美，早年只是一名景点导游，但凭借对文旅行业的深耕，一路走向管理层，带领企业打响了“瘦西湖船娘”这一招牌。游船业务收入占比超过八成主要业务仍“困”在扬州作为扬州市内目前唯一一家持牌的水上游船观光运营商，瘦西湖文旅拥有蜀冈—瘦西湖风景区水上游船观光20年独家经营权，并在古运河区域享有运营水上游船观光的无期限专营资格。” 他再三强调，这样是为了规避可能产生的风险：是假货，不是真货。但他同时也说，“在赝品里，我们也是值得信赖的、有保障的，我们有店铺，有营业执照，跟着我走就行。水上游船业务撑起了瘦西湖文旅的业绩。” 向远离华强北的方向走几百米，我们看到了一个普通商业楼，一层为餐饮，再往上几层是平平无奇的办公楼。

C | 电梯停在7楼，出电梯右转就是一道紧闭的消防门，从楼道一直走到尾端，我们路过了几间工作室，陈列着服装，鲜少有人经过。小贩神秘地说，Burberry、LV那些大牌，都是在这里染色的，“别以为正品有多高大上”，他说，“一会儿进去，能看到很多外国人，都来购买我们的东西，我们跟专柜是一样的。

D | ” 跟着小贩拐几个弯，我们走到一扇水磨玻璃门前，玻璃门已经过特殊处理，看不到里面，门上安装有电子锁，门内被厚重的黑色窗帘遮住，小贩呼喊着同事从内部给我们开了门。2022年至2024年，公司总营收从0.31亿元增长至1.11亿元，净利润从298万元增长到4288万元。其主营业务可以分为三大板块：水上游船观光服务、观光车服务和景区管理服务。但后两项业务在总营收中占比较低。2022年至2024年及2025年上半年，瘦西湖文旅水上游船观光服务的收入占比始终维持在85%以上，分别为88.3%、87.2%、86.2%和85.6%。

E | 走进店铺，迎面而来的是满墙的“奢侈品”，各种“大牌”包包和饰品在货架上摆放着，包括但不限于LV、Chanel等。为了打破单一业务依赖，瘦西湖文旅也做过尝试。去年10月，公司推出大运扬州行进式游船演艺，演出沿着扬州段大运河展开。如小贩所言，屋内确实有几个外国人，正围在茶桌处喝茶。

F | 该项目2025年上半年营收1844.8万元，占总收入21.8%。此外，瘦西湖文旅还推出“游船+”增值服务，比如早茶体验项目、研学项目、企业定制活动等。这类增值服务的收入在2024年占总营收的35.3%。

G | 六十余平米的屋子里，已经来了好几拨人参观，场景类似于电影里拍摄的地下钱庄。我们问小贩，不怕被暗访的品牌方或执法者发现吗。小贩自信满满地回答道：“我们这行干久了，一眼就能分辨出谁是卧底。游船业务高度集中在当地，也意味着公司的业务版图仍“困”在扬州。根据弗若斯特沙利文数据，瘦西湖文旅在2024年江苏省水上游览服务船票销售市场上占有16%的份额，排名第二。真正来选品的顾客，只关注某几个品类，卧底的眼神都不一样，进来就到处扫视，看有多少品类，涉及多少量级。但在全国水上游览市场中仅排名第十位，份额为1%。” “一分钱，一分货。”小贩再三强调这点，外面的货，不够好，里面小隔间才是“高货”。在小隔间里，几位男士正在对比几款“名表”，通过听齿轮声音，判断表的复刻质量。

H | 图片来源：公司招股书截图因此，瘦西湖文旅也在切入景区管理业务。公司在2022年开始与高邮清水潭旅游度假区签订托管协议，但这部分收入不算高。瘦西湖文旅与清水潭旅游度假区最新签订的合作协议显示，3年时间（2025年7月1日至2028年6月30日）里，瘦西湖文旅收取的固定管理费为350万元。

I | 我们提出，现在隔间里展示的表“不够好”。

J | 小贩立刻表示，还有好的，只是价格更贵。

K | 以卡地亚蓝气球为例，4000元的高档赝品可以一比一复刻正品，包括表盘上罗马数字4被边框遮住一部分，用紫外线照射蓝气球呈现红光，也与正品一样。几百元的低档次赝品则达不到这个水准。值得注意的是，瘦西湖文旅这3年时间中，还需向扬州传媒公司支付合计180万元的高邮清水潭旅游度假区营销服务报酬。公司主推摇橹船服务包船价1000元现年55岁的徐顺美是瘦西湖文旅的灵魂人物。她出生于1970年，职业生涯始于最基层的景点导游。从“通货”到“高级复刻” 小贩将LV CARRYALL小号手袋高版本和低版本放在一起对比，让我们有更直观的感受。凭借突出的能力和对景区的深刻理解，徐顺美一路晋升，历任瘦西湖公园秘书处处长、瘦西湖管理处副主任等职。 2011年，她担任瘦西湖文旅总经理一职，2019年后升任董事长。

L | 徐顺美一直主导设计并开发了多条水上旅游线路以及大运扬州行进式游船演艺，“瘦西湖船娘”这一核心品牌也离不开她的推动。 2009年，公司打造了“大学生瘦西湖船娘”品牌，并开始组建年轻化的船娘队伍。就表面上看，两款包外观图案几乎一致，但上手对比后，品质差异立刻显现。在票价方面，摇橹船包船服务价格一般为1000元，摇橹船的女性驾驶员称为“船娘”，男性驾驶员称为“船夫”。

M | 品质较差的那一款皮质偏硬，触感粗糙，油皮表层反光和成色都明显能看出来只是“通货”，价格为980元。徐顺美曾表示，要让“瘦西湖船娘”这一品牌不断发光发亮，要让每一位船娘会摇船、会讲解、会游泳、会唱扬州小调、会做心理疏导。截至目前，公司共拥有206艘游船，其中包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船，标准运营下单航次总载客量达3817人，旅游高峰期每日最大承载量超3.5万人。品质更好的那款单价为1800元，皮质纹理、颜色质感更佳，五金件有刻字，拉链顺滑，内部的品牌标识刺绣也更精细，还支持与正品一样的芯片扫描，可以通过手机自带的NFC或下载扫描软件，扫出“163号段的变码芯片”，与正品扫出来的变码机制、IC名称等均一致，做到了高度复刻。正品LV CARRYALL小号手袋的官网价格为23000元，是高仿价格的十倍以上。正在讲解时，小贩又叫来两名年轻店员配合一起给我们讲解，介绍价格等。谈到街上还有很多像他们这样拿着卡片介绍的人，小贩表示都是同事，而且在本地也不止这一家门店，各区还有很多店铺。其中，摇橹船最具特色。仿品的生存模式从“奢侈品”店出来，我们来到了电子产品售卖的摊位，在问及苹果最新的手表、耳机时，商贩表示会在新品售卖后的一两周对标制作出来，价格在100元～200元左右。“瘦西湖船娘班”过去几年共接待超83万名享受摇橹船服务的游客，这成为瘦西湖文旅的重要收入来源。 2017年，瘦西湖文旅已成功挂牌新三板，迈出资本化第一步。

N | 在华强北，这种仿品的制作周期非常迅速，源于其在仿品的制作上拥有极强的仿造生产体系和敏捷的供应链，哪里有消费需求，供应链就会迅速响应。通过拆解正品获取规格与工艺，从本地市场采购或回收核心部件，由珠三角工厂快速开模、生产外壳及通用零件，完成组装并推向全球市场。但冲刺港股的道路并非坦途，港股市场上的文旅类企业估值普遍不高，且2025年以来尚无文旅企业在港股成功IPO的案例。这位从景点导游走向管理层的董事长徐顺美，能否完成这场从运河之畔到国际化资本市场的跳跃？（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。整个流程可在数周至数月内完成，远低于自主研发周期。

o | iPhone17 上线后，我们走访华强北多个档口发现，截至目前，相关机型仍需要加价购买，iPhone 17与iPhone 17 Pro系列较官网价格高出400元～600元不等，iPhone 17 Pro Max则高出500元～1400元不等。令人意外的是，“新机上市、旧款降价”的规律今年失效了。我们实探发现，iPhone 16 Pro/16 Pro Max价格依旧坚挺，256G版本仍维持在7600元～8700元区间，部分机型甚至小幅上调。华强北多位商家告诉我们，旧款不降反升的原因在于“新机太火、全新旧款机型库存紧缺，大家都不急着降价”。

p | 结语从宽敞的大街望向华强北的商业大楼，外表的商业化遮挡了内部小而密的销售模式，更挡住了角落里依靠制作高仿奢侈品生存的小贩们。从街头递出的卡片，到藏在黑色窗帘后的店铺；从980元的“通货”，到1800元能以假乱真的“高级复刻”，华强北用一套成熟的产业链，将奢侈品的“平替”生意做得风生水起。快速响应的供应链、分层定价的产品体系、覆盖国内外的销售网络，让这里成为高仿奢侈品流通的重要节点。然而，无论仿品工艺如何精进，其侵犯知识产权的本质从未改变，而消费者看似“捡便宜”的背后，也暗藏着质量无保障、法律风险等隐患。

q | 随着全球对知识产权保护的力度不断加大，这样的生存模式终将面临更严峻的挑战，如何在追求商业利益与坚守法律底线之间找到平衡，不仅是华强北需要思考的问题，更是整个市场秩序规范过程中必须直面的课题。